财盈策略 ATFX汇评：美联储如预期降息25基点，美指不跌反涨

ATFX汇评：美联储公布10月利率决议结果，宣布降息25基点，联邦基金利率上限从4.25%下降至4.00%。12名票委当中，10名支持降息25基点，其中包括美联储主席和副主席。一名票委支持降息50基点，他是斯蒂芬·米兰，通常被认为是特朗普在美联储的代言人。一名票委支持按兵不动。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，自我们9月份的会议以来，就业和通胀前景没有太大变化；我们还决定，截止到12月1日，完成证券减持；劳动力增长的下降，原因是移民和劳动力参与率的下降，尽管劳动力需求也明显放缓。鲍威尔本次讲话与以往观点基本相同。不过，对于12月份是否降息，鲍威尔仍保持模糊态度。鲍威尔说到：12月的会议上进一步降低政策利率并不是一个不可避免的结论。这句话对市场过早押注12月决议降息形成打击，提振了美元指数。

▲ATFX图

美联储利率决议结果公布之后，美元指数从98.76小涨至98.8；美联储主席鲍威尔讲话期间，美元指数从98.84保障至最高99.29。降息之后，美指不跌反涨，主要基于两点原因：其一是降息预期过度消化，结果公布后出现“卖事实”的反向行情。其二，美联储主席鲍威尔过度强调12月份不一定降息，严重打击了市场的降息预期，美元指数受到反向提振作用。

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经济数据角度看，美国9月核心CPI年率为3%，低于前值3.1%，高于美联储2%的调控目标。趋势上看，美国通胀率在3~5月份触底，6月份开始回升。虽然回升幅度不大，但依旧能证明美国的高通胀有反扑风险。美国就业市场表现糟糕已经是市场共识。5月份至今，美国非农就业人口在-1.3~7.9之间，处于2021年以来的相对低位。鲍威尔对此的解释是“移民和劳动参与率下降”，而造成这种结果的原因显然是特朗普激进的对内政策。我们认为，短期内，美国就业市场难有显著改观。